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美元短期有望再涨一波 但长期前景恶化

来源:芭乐直播投資咨询网 2020-05-12 22:10芭乐直播投資咨询网 A-A+

  5月11日,荷蘭銀行的分析顯示,與疫情危機相關的資産的避險買盤,最終將在未來幾周進一步增加,並爲美元提供支撐。但是,美元的長期前景正在惡化,因爲美聯儲實施大規模QE,以及2021年可能出現強勁而持久的經濟複蘇,導致市場避險情緒降溫。

  5月11日,荷蘭銀行(ABNAMRO)一項新的研究顯示,受疫情相關的避險情緒支撐,美元短期內有望跑贏其他貨幣。經濟複蘇不及預期、疫情出現新一輪爆發或者國際貿易關系緊張都是支撐美元的背後因素。但是,美聯儲大規模QE是其利空因素。此外,2021年可能出現強勁而持久的經濟複蘇,避險情緒或將消退,這將導致美元長期前景惡化。

  荷蘭銀行称美元长期前景恶化

  荷蘭銀行的分析显示,与疫情危机相关的资产的避险买盘,最终将在未来几周进一步增加,并为美元提供支撑。然而,该行高级外彙策略师GeorgetteBoele在谈到未来数月的前景时警告称,美元的长期前景正在恶化。

  在2020年期間,美元的表現超過了大多數流動性最強的貨幣,美元指數在過去一年中穩步上升。

  全球各國政府通過關閉經濟來阻止疫情蔓延,美元漲幅在市場極度不穩定的時期達到頂峰。隨著流動性需求飙升,市場抛售引發了一波避險潮。盡管美元已回吐部分漲幅,但作爲全球事實上的儲備貨幣,美元仍處于高位,其總體趨勢仍與升值資産保持一致。

  2020年迄今爲止,美元兌日元以外所有主要貨幣的彙率都出現了上漲。鑒于日元也被普遍認爲是市場壓力時期的“安全避風港”,這並不完全是意料之中的事。

  “風險承擔/風險規避”的總體主題導致澳元兌美元進入2020年後下跌7.8%,英鎊兌美元下跌7%,而歐元兌美元下跌3.6%。

  荷蘭銀行外彙策略师GeorgetteBoele表示,这种趋势短期能还能持续(3个月),长期看则不会。

  經濟複蘇和美聯儲QE打壓美元

  由于投資者对经济复苏的速度和力度被认为过于乐观,荷兰銀行预计,金融市场将出现另一波避险潮,美元应会在短期内受益。

  GeorgetteBoele指出,一方面,经济现实与分析师的预测存在巨大差距,另一方面,投資者对今年下半年的乐观情绪也存在巨大差距。这应该会支持美元作为最具流动性避险货币的地位。

  美元在未來幾周(短期內)進一步上漲的前景,最終取決于與疫情危機相關的另一輪風險厭惡情緒。一個潛在的觸發因素是,已經度過疫情峰值的經濟體出現新一輪爆發。

  此外,投資者还需关注国际贸易关系,若市场再次爆发地缘政治担忧情绪,这在传统上利好美元。

  澳洲联邦銀行的外彙分析师EliasHaddad称:“在我们看来,美元的上行空间有限,下行压力可能重新显现,部分原因是更严重和更持久的全球衰退风险已经降低。全球封锁措施正在慢慢解除,美国4月份的失业情况也不像预期的那么糟糕。”

  荷蘭銀行也認爲,美元應該出現一輪疲軟,但現在還不是時候。一旦預期中的下一波市場壓力過去,更可持續的複蘇就會出現,預計美元的命運將發生明顯轉變。

  该行的外彙策略师GeorgetteBoele称:“经历未来几个月令人失望的经济增长后,投資者可能会在今年晚些时候开始期待,2021年出现强劲而持久的经济复苏。因此,从中期来看,投資者将会远离美元和日元等避险货币,转向选择其它货币。”

  美元長期潛在下行風險的另一個驅動因素是美聯儲。在應對疫情危機時,美聯儲采取了“不惜一切代價”的措施,大幅增加了對美國國內和全球經濟的美元供應。

  GeorgetteBoele指出,曆史上美聯儲從未采取如此激進和大規模的量化寬松。由于美聯儲無限量的量化寬松,人們對金融市場的信心已經有所增強。一旦避險需求消退,美元就會下跌。量化寬松規模實在太大,這點美元不容忽視。

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