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前所未有的危機!經濟前景迷霧籠罩

来源:芭乐直播投資咨询网 2020-05-12 22:19芭乐直播投資咨询网 A-A+

  全球主要央行花了一個世代的時間,鑽研央行的一言一語如何影響經濟,不斷琢磨“前瞻式指引”这门艺术。然而,如今一场公共卫生危机让央行的这些沟通技巧变得毫无用武之地,至今仍找不到可以引导社会大众及投資者前进的方向。

  未來六個月的可能局面——從經濟衰退到急速複蘇皆有可能,在此情況下,從美國到日本,各國政府說法都不外乎承諾未來數年將提供廣泛的央行支持措施,但對于接下來會發生什麽變化,何時到來,則是一片模糊。

  彭博社撰文表示,各國央行過去習慣以簡單的區間來預測經濟的走勢,但如今卻改用情境法預測,這突顯出要評估新冠病毒大流行的影響仍然困難重重。

  澳洲聯儲是以替代方式提供經濟展望的幾家全球央行之一:基線情境,上升情境或下降情境,取決于失業率的高低。英國央行則根據可能的情境發布預測,而不會提交正式的預測。

  美聯儲決策者則淡化外界對精准預測的期望,費城聯儲主席哈克(PatrickHarker)如今提到的都是情境。情境之一是第二波疫情,以及“隨著美國再度進入封鎖期,2021年GDP的收縮可能令人痛苦”。

  10年前全球金融危機爆發時,央行主事者和經濟學家手忙腳亂,如今,在預測世界經濟如何應對緩慢的重新開放時,他們面臨著更艱巨的挑戰。新冠病毒的敏捷性和殺傷力,以及解除行動限制後消費者的反應,是許多變量的一部分,這些變量使新冠病毒時代的預測徒勞無功,即使是在經濟專業領域的最高層級也是如此。

  星展集團駐新加坡的首席經濟學家TaimurBaig說,大部分前景取決于大流行緩和和抗疫措施的結果。因此,諸如貨幣和財政措施的影響、對油價下跌的反應之類的計算,未能提供合理程度的預測信心。

  ☆前所未有的危機

  根据澳洲联储的基本预测,6月份失业率将达到10%,到2021年底将回落至7.5%。在乐观的情况下,失业率将在2022年中期降至5%,而在悲观的情况下,失业率将徘徊在10%左右,在可预见的未来将经济出现深度萎缩。这一切都取决于消费者是否会在政府限制解除后自愿长时间保持社交距离,以及是否会导致消费、投資和就业“长时间疲软”。

  澳洲聯儲在上周發布的貨幣政策聲明中表示,“很難准確判斷這些影響的規模和時間,因此從不同的角度考慮是有意義的。”

  在亞洲和歐洲的其他地方,政策制定者也同樣感到困惑。一些主要央行近期的對外溝通也是同樣的含糊籠統,只是用各種變化形式承諾“不惜一切”協助應對新冠危機。

  以日本而言,日本央行承諾維持利率于低檔或下跌,直到疫情過去。除此之外,日本央行行長黑田東彥日前表示,由于疫情發展路徑仍然極不確定,央行要維持低利率多久,或者是否可能降息,不會有明確說法。

  在此同時,英國央行則是舍棄了前任行長卡尼原先將升息時機與失業率挂鈎的路線,轉而采用疫情時代更空泛模糊的語言,盡管研究人員發現卡尼的策略是一種很有效的指引。“不論經濟前景如何變化,央行將視需要采取行動,”新任英國央行行長貝利上周表示。

  歐洲央行過去幾年來陸續推出一些新方案,在主要央行之中,打造出堪稱最缜密政策架構,同時還提供詳盡的政策指引。但即便是歐洲央行,現在也不得不設法淡化外界的期望。應對危機的核心購債計劃將持續進行,直到歐洲央行的管理委員會“判斷新冠危機階段結束,”而這個結束點也許很難評估,對于不同的歐元區國家來說也可能不同。

  某種意義上來說,央行行長們的做法與國際貨幣基金組織(IMF)的做法如出一轍,後者在4月中旬采用了三種不同的情境方案作爲基准,每一種方案都比上一種更糟糕。IMF首席經濟學家GitaGopinath當時表示,新冠疫情是“一場前所未有的危機,這意味著它對人們生活和生計的影響存在很大的不確定性”。

  由于各國政府已經累積了超過8萬億美元的財政刺激資金,各國央行只能自行計算如何利用這些資金和自己的行動幫助經濟更快地走出危機。

  即便如此,最大的未知数仍然是及时治愈病毒的可能性。渣打银行(StandardCharteredPlc)周一发布的研究報告显示,对该行的经济学家来说,乐观和悲观的前景都基于健康专家的共识,即至少到2021年之前都不会有有效的治疗或疫苗。

新冠疫情攪動中國經濟,也爲很多行業帶來重大機會!
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