政策加速部署 金融市场对外开放步伐加快

 　　《規定》是我國近期擴大開放舉措的一個縮影。自去年7月份金融委宣布11條金融業進一步對外開放的政策措施以來，我國金融業開放步伐不斷加速。

　　从最近两个月来看，多项重要开放举措已经连续落地。比如，自今年4月1日起，證券公司外资股比限制正式取消。该规定实施以来，多家外资券商积极申请并获核准。债券市场方面，今年3月份，人民銀行指导相关金融基础设施优化交易结算安排，在銀行间债券市场推出循环结算服务和灵活结算周期服务，进一步提升境外机构投資者操作便利度。

　　值得注意的是，此前中共中央、国务院《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》强调，主动有序扩大金融业对外开放。近日，人民銀行发布的2020年第一季度中国货币政策执行報告提出，积极稳妥推动债券市场制度性、系统性开放，引入更多中长期投資者。

　　業內人士預計，未來穩步擴大金融市場開放舉措值得期待，我國金融市場開放的大門將越開越大。

　　境外資金持續增持中國資産

　　隨著擴大開放政策的不斷推出，境外資金持續流入我國金融市場。

　　5月11日上午收盤，北向資金半日流入A股市場約22億元。其中，滬股通淨流入11.85億元，深股通淨流入10.48億元。而自3月下旬以來，北向資金增持A股超過650億元，僅4月14日當天，北向資金淨流入A股市場就超過142億元。

　　西南證券策略分析师朱斌表示，自2015年起，外资积极入场，几乎以固定斜率强势布局，至今持股市值上升了约1.2万亿元，占比也翻了两番。但与此同时，我国股市中的外资占比仍处于低位，截至2019年底，外资持股占境内流通股票市值比例约4%，不仅远低于美国和日本等发达国家，比起韩国、巴西等新兴市场国家也逊色不少。因此，外资布局A股尚处初级阶段，长期流入态势不改。

　　债券市场方面，境外投資者持续增持的热情高涨。中国外汇交易中心此前公布的數據显示，截至4月底，以法人为统计口径，447家境外机构投資者通过结算代理模式进入銀行间债券市场，当月新增5家；532家境外机构投資者通过债券通模式入市，4月份新增12家。

　　从成交量来看，4月份，銀行间债市境外机构投資者现券交易量同比翻番，净买入债券超过1400亿元。數據显示，4月份，銀行间债市境外机构投資者共达成现券交易7854亿元，同比增长106%；4月份，境外机构投資者买入债券4634亿元，卖出债券3220亿元，净买入1414亿元。

　　中金公司固定收益研究表示，即便考慮彙率對沖成本，中外利差仍處于曆史高位，中國債市是當前全球資本市場不可忽視的價值窪地。此外，中國國債自今年2月28日起被正式納入摩根大通指數，也將帶來海外被動資金的進一步流入。

　　與此同時，全球主要指數公司此前紛紛將A股市場納入其相應指數，並逐步提升納入因子。比如，富時羅素此前不久宣布，將本輪中國股票納入安排調整爲3月20日、6月20日分兩步完成，A股在這兩個時點分別納入2.5%和7.5%。這意味著，從下個月開始，富時羅素相應指數中，A股的納入因子將從目前的17.5%提升至25%。

　　對此，證監會有關部門負責人此前表示，在近期境外疫情發展、全球金融市场大幅波动的情况下，A股市场运行有序、显示韧性，为本轮提升纳入比例创造了良好条件。纳入工作的顺利实施，也体现了国际投資者对A股长期投資价值和对中国经济高质量发展的信心。